罗素2000小型股指数处于金融危机来最低水平 或暗含大风险

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罗素2000小型股指数由小盘股组成,目前处于金融危机以来的最低水平,相对于标准普尔500指数而言,表明市场存在流动性问题。

虽然美国三大股指道琼斯指数,标准普尔500指数和纳斯达克综合指数继续攀升至创纪录水平,但一些隐藏的预警问题可能会上升到新的高度。

尽管市场有时与逻辑相反并且持续上涨,但下图显示投资者对股票和其他高风险资产的兴趣已降至2008-09金融危机以来的最低水平。

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其中一个指标是相对强弱,技术分析师使用相对强度来衡量一种资产相对于另一种资产的表现。在这种情况下,罗素2000小型股指数在过去六个月中已经稳定在绝对基础上,但当标准普尔500指数(标准普尔500指数)跟踪大盘股飙升至创纪录的3000多点时,这是当你指出时,这不是一件好事。

周四,标准普尔500指数上涨0.2%至历史新高,而罗素2000指数下跌0.5%,收于10.5%,低于2018年8月创下的历史新高。

为什么衡量小盘股相对于大盘股的表现很重要?

《麦克莱伦市场报告》发行人Tom McClellan在最近的一份研究报告中表示,“小股票对流动性问题更敏感,无论好坏。它们就像19世纪英国煤矿的黄金一样。”像金丝雀一样,它对有害气体比对高大魁梧的煤矿工人更敏感。“

当罗素2000指数跑赢标准普尔500指数时,这意味着有足够的资金可以转移,投资者愿意将资金投入风险较高的资产。当罗素2000指数表现不佳时,这表明投资者正在失去风险偏好,市场抛售时机已经成熟。

麦克莱伦说:“如果金丝雀昏倒在地,那么在毒死之前拯救它是明智的。”

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当小盘股表现不佳时,许多人认为对股市和经济的最大阻力是围绕美国的所有不确定性,这将给大型跨国公司带来更大的压力。

麦克莱伦说,“这里的信息是,流动性存在问题,这对小盘股有影响,但对大盘股的影响不大。这个比例并没有告诉我们什么是'某事',只是告诉我们有问题。

另一张显示流动性正在枯竭的图表是高收益公司债券的相对弱势。

iShares iBoxx美元高收益公司债券交易所交易基金(ETF)追踪被评为投机或“垃圾”公司债券的信用评级公司的表现。 “当流动性充足时,更高的收益率抵消了违约风险,但当资金变得稀缺时,投资者往往会避开它。

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虽然该图表显示流动性可能与金融危机的结束一样稀缺,但麦克莱伦认为,即将到来的股市疲软不会持续很长时间。他只对短期交易策略持中立态度,并在较长一段时间内保持乐观态度。

McClellan表示,“随着反弹时间的增长,这一切都非常正常,并开始耗尽能量。暂停,让自己醒来,甚至可能吓跑一些更加急切的后来者,这有助于为下一个上升阶段做好准备。”